业内预测：明年将有四次加息

　　2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行30天内三度上调存款准备金率，也是2010年内 的六次。提准消息刚刚令市场对年内再加息的忧虑打消，国家统计局随即公布的11月CPI运行数据，便令坊间对加息预期重新升温。业内人士预测，明年央行 将有四次加息。

　　央行30天内三度“提准” 3500亿元资金挨“冻”

　　此前央行曾 分别于1月、2月和5月三次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行近两次上调存款准备金率分别在11月10日和11月19日，此次 在国家统计局发布新CPI数据前夜宣布“提准”，并不出市场预料。分析人士认为，央行如此密集地上调存款准备金率，意在进一步加强当前流动性调控，控制 银行信贷投放和管理通胀预期。

　　若不计算差别存款准备金率调整，此次上调之后大型金融机构的存款准备金率水平已经达到18.5%的历史高位。央行公布的统计数据显示，截至今年11月末，金融机构人民币存款余额70.87万亿元，以此数据估算，此次上调存款准备金率可以一次性冻结资金约3500亿元。

　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲接受媒体采访时认为，这一数据与正常时期并不具有可比性,如果结合当前信贷投放量巨大，通胀预期强烈的背景考虑，18.5%存款准备金率并不算高。

　　谭雅玲随后在和讯微博中分析，存款准备金尺度需要权衡。提高准备金率对银行风险控制有力，有利于收缩流动性。银行压力很大，或许也是一件好事，银行商业化转型不到位，不能再用政府和政策保护伞生存。

　　CPI超5%推高加息预期 加薪或比加息更“给力”

　　国家统计局上周六发布数据显示，11月份，居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，创下2008年8月以来的28个月新高。

　　对于CPI涨幅超过5%，众多专家表示，这一数据超出市场预期，年内再度加息的必要性大增。由于公布数据之前，央行上调存款准备金率，一度打消了市场对年内再加息的忧虑，但CPI数据超出预期，可能让市场同时承受存款准备金率上调和加息预期的双重压力。

　 　“我们注意到，今年的加息出现在CPI连续上涨8个月之后。 ”渣打银行大中华区研究主管志浩告诉本报记者，加息的可能性通常出现在CPI上涨6~8个月之后，别是CPI超过3%后，加息的可能性将增大。志浩 表示，预计央行明年将加息四次，每次25个百分点，之后将转用量化控制措施。

　　中央财经大学政府与经济研究主任福重在接受本报记者采访时表示，加息和提高存款准备金率，是收缩商业银行的信贷规模，但是，并不会影响央行的货币创造能力，其作用是有限的。短期内，应有加息的可能。

　 　“加薪是比加息更适宜的对付通胀压力的手段。 ”福重说，因为有加薪，才能扩大内需，改变对出口的过度依赖，如果出口减少，东西留在国内消费，通胀的基础消失了，这是釜底抽薪之计。考虑到中国居 民收入差已经过大，基尼系数达到0.5，接近两分化的边缘，为普通收入阶层加薪，或者提高劳动报酬，势在必行。